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フジクラ（5803）は2025年11月7日、2026年3月期 第2四半期（中間期）連結決算を公表した。生成AI普及に伴うデータセンター投資の継続で情報通信事業が爆発的に拡大し、売上・営業利益・中間純利益がいずれも中間期の過去最高を更新。通期見通しも大幅に上方修正し、親会社株主に帰属する当期純利益は初の1,000億円超（1,320億円）を見込む。
要点サマリ（3行で把握）
- 情報通信が利益の大半を稼ぐAIインフラ特需。
- 通期を 売上1兆1,090億円・純利益1,320億円へ上方修正。
- 配当方針30%→40%に引き上げ、年間190円に増額。
1. 中間期ハイライト（実績の見える化）
| 項目 | 実績 | 前年同期比 | メモ |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,590億円 | +24.9% | 限界利益の伸長が寄与（実力値+416億円） |
| 営業利益 | 902億円 | +63.5% | 情報通信が牽引、営業利益率16.1% |
| 中間純利益 | 671億円 | +133.7% | 中間期の過去最高を更新 |
| 総資産 | 8,546億円 | +242億円 | 売上債権・棚卸資産・有形固定資産が増加 |
| 自己資本比率 | 54.5% | +5.4pt | 財務レバレッジ低下で健全性改善 |
為替前提はUSD/JPY=146.03、銅ベース=1,461千円/トン。
2. セグメント別：伸びた領域・踏ん張った領域
| 事業 | 売上高 | 営業利益 | 概況/ポイント |
|---|---|---|---|
| 情報通信 | 3,035億円（+63.4%） | 738億円（+117.5%） | AIデータセンター向け光配線ソリューション（SWR®/WTC®）が急伸。北米売上が柱。 |
| エネルギー | 732億円（+2.2%） | 75億円（+52.0%） | 高採算品・売価改善が効く。米送電網更新需要は堅調。 |
| エレクトロニクス | 862億円（-2.4%） | 49億円（-55.5%） | 川下のSC混乱・コスト増・競争激化で逆風。 |
| 自動車 | 862億円（-6.2%） | 23億円（-38.0%） | プログラム端境期と原材料高。ただし黒字維持。 |
| 不動産 | 56億円（+2.8%） | 25億円（-3.9%） | 深川ギャザリア賃貸中心で安定収益。 |
地域軸：情報通信は北米ハイパースケールDC向けが突出。
3. 通期見通し：上方修正の中身
| 項目 | 新予想（11/7） | 前回予想（8/7） | 増減 | 増減率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆1,090億円 | 9,960億円 | +1,130億円 | +11.3% |
| 営業利益 | 1,790億円 | 1,420億円 | +370億円 | +26.1% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 1,320億円 | 1,030億円 | +290億円 | +28.2% |
牽引役の情報通信は、通期売上5,041→6,054億円、営業利益1,109→1,477億円へ大幅増額。HSDC案件の強含みでAIインフラ投資が想定超で継続。
4. 成長を支えるトピックス＆株主還元
- 光配線の高度化：2025年7月に世界初13,824心 SWR®/WTC®販売開始。25年度売上は前年比1.8倍見込み。
- 米国の戦略的投資枠組み：米商務省とFramework Agreement締結。AIインフラ強化の供給者に選定（White House Fact Sheetは当該分野需要を$20B規模と示唆）。設備増強を検討。
- 株主還元の強化：配当性向目安を30%→40%へ引上げ。年間配当190円（中間95円・期末95円）に増額。
5. 投資家の監視ポイント（リスク&カタリスト）
- 供給能力の即時拡張：DC向け光配線の短期キャパ増強が課題。設備投資のタイムラグと歩留まりに注意。
- 地域・顧客集中：北米HSDC依存が高い。顧客集中・案件時期の偏りは損益変動要因。
- 為替・銅価格感応度：ドル円・銅ベースの変動が粗利を左右。ヘッジ状況の確認が必要。
- 競争環境：高心数・高密度配線での技術優位（SWR®/WTC®）と量産体制の維持。
- 政策実行：米戦略投資の補助・需要喚起がいつ・どの規模で具現化するか。
6. まとめ
情報通信が利益を押し上げ、自己資本比率54.5%まで健全性も改善。上方修正は量×ミックス×価格が同時に効いた結果で、配当性向40%は株主還元姿勢の明確化である。短期は供給増強の実行力、中期は米国の政策需要の取り込みと顧客分散がテーマ。
参照資料／一次情報
- 決算短信・決算説明資料（数値・見通し）
- 通期業績予想修正の開示
- 米国戦略的投資に関する覚書・Framework Agreement関連公表
- 光配線ソリューション（SWR®/WTC®）製品資料
免責事項：本記事は公開情報に基づく一般的な解説であり、特定銘柄の売買推奨を目的としない。投資判断はご自身の責任でお願いします。
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